/삽화=황은진 기자



[편집자주] 경제 얘기, 꼭 딱딱하게 해야 할까요? '커피챗 경제'는 커피 마시며 가볍게 수다 떨듯 경제 이슈를 풀어갑니다. "아니, 그거 들었어?"로 시작해서 "아~ 그렇구나!"로 끝나는 재미있는 경제 수다. 지금 가장 핫한 경제 이슈를 중심으로 호기심 어린 솔직한 질문과 속 시원한 답변으로 채워가겠습니다.

한때 투자 커뮤니티를 뜨겁게 달궜던 금투자 관련 키워드가 있습니다. 바로 '김프(김치 프리미엄)'입니다.
이미 금투자를 해보신 분들은 관련 뉴스 모바일바다이야기하는법 에서 '김프' 용어를 몇 번씩 접하셨을 겁니다. 대부분의 헤드라인이 김프에 대해 부정적인 뉘앙스라는 것도 느끼셨을 거에요.



/삽화=황은진 기자


김프 뜻이 무엇인지, 투자자에게 어떤 영향을 끼치는지 커피챗경제와 함께 바다이야기슬롯 알아보겠습니다.
김프?뭐야?
김프는 특정 자산에 대한 국내 시세가 국제보다 높아지는 현상을 말합니다.?
김프는 원래 가상자산 투자자?사이에서 쓰던 용어였는데요. 금 시장에서도 이 개념이 퍼졌습니다. 같은?금이어도 국제 시세보다 국내에서 더 비싸거나 싸게 매매되고 있어서 입니다.?
최근 체리마스터모바일 3개월 중?김프가 정점을 찍었던 시기는 지난 10월 15일이었습니다.?이날 국제 금현물 시세(XAU/USD)는?트로이온스(T.oz, 약 31.1g)당 4208.58달러를 기록한 바 있는데요. 원화와 그램(g) 단위를 쓰는 국내 기준으로 이 시세가 어느 정도였는지?확인해볼까요?



게임몰릴게임 2025년 10월 국내·국제 금시세 추이 비교./그래픽=비즈워치


당시 국제 금현물 시세는?g당 약 19만2446원으로 국내 금현물 시세인?22만7000원보다 낮았습니다. 국내 금값이 국제보다 18%의 비쌌다는 것인데 이럴 때?18%의 김치 프리미엄이 형성되었다고 하는 겁니다.?
바다이야기릴게임연타 올 들어 금 시세는 꾸준히 올랐는데요. 국내 금값이 국제보다 더 비싸게 거래되는 김프 현상이 두드러진 것이죠."한국만 유달리 비싼 이유가 뭐야?"
김프가 발생하는 원인은 생각보다 복잡합니다. 여러 요인이 얽혀있거든요.
가장 큰 원인으로는 글로벌과 국내 시장이 분리되어 있기 때문입니다.
금 시장은 주식이나 채권, 코인과 같은 투자 자산과 달리?실물 금을 기반으로 거래되고 있는데요. 아무래도 실물이다 보니 생산 부터 유통에 이르기까지 여러 단계의 과정을 거쳐야 합니다.



간단하게 보는 금 시장 공급망./삽화=황은진 기자


금이 공급되려면 광산 채굴, 수입, 유통 과정 등 복잡한 과정을 거쳐야하죠. 물리적으로 생산하고, 이동하고 보관해야 하는 실물 자산이다 보니 공급량을?순식간에 늘리긴 어렵습니다.
실물 금이 국내?시장으로 공급되는 것에 제약이 발생할 수 있습니다. 만약 국내 투자 수요까지 높아지면 자연스럽게 글로벌 시세보다 국내 시세가 더 올라가는 거고요.?
국내로 공급되는 실물 금의 양이 수요를 못 따라가게 된다면 국제 금 가격보다 높은 가격에 형성될 수밖에 없다는 얘기입니다."그외에 다른 이유도 있나?"
네, 시장구조적 요인 외에도 투자자들의 투자심리가 과열될 때 김프를 더욱 증폭시킬 수 있습니다.
국제 금 가격은 올 1월부터 10월까지 60% 이상 올랐는데요. 이처럼 투자 자산이 오르면 투자자 사이에선 상승장에서 낙오되는 것에 대한 두려움 이른바 'FOMO(Fear Of Missisng Out)'가 확산합니다.?
이는 구체적인 지표로도 확인할 수 있습니다. 대표적으로 자산 시장의 투자 과열 수준을 확인할 수 있는 지표인 상대강도지수(RSI)를 꼽을 수 있습니다.?RSI는?0부터?100까지의 수치로?집계되며, 100에 가까울 수록 시장이 과열되었다는 것을 나타내고 있습니다.



지난 10월 1일~20일까지의 금(XAU/USD) RSI 추이./삽화=황은진 기자


실제로 지난 10월 1일부터 20일까지?국제 금의?RSI는 70 이하로 떨어진 적이 없었습니다. 이 기간 내 일평균 RSI 수치는 무려 81.3에 달했고요. 그동안 금에 대한 투자열기가 얼마나 뜨거웠는지 감이 오시죠?
이 같은 경향은 국내 투자자들 사이에서 더 강하게 보였습니다. "지금 안 사면 더 비싸진다"는 생각에 너도나도 금 매수에 나서면서 국내 금값이 국제 시세를?웃돈 겁니다."김프 심하면 뭐가 문제야?"
김프 현상을 두고 왜 말이 많은 걸까요? "어차피 국내 시장 내에서 사고 파는 거라면 국제 시세와?차이가 난들 뭐가 문제냐"라고 생각할?수?있는데요.
김프 현상이 과도해질수록 '가격 변동성'이 커진다는 것이 문제입니다. 김프는 영원히 지속되지 않습니다. 김프가 국내 투자자들의 투자심리에 크게 좌우되는 현상이니만큼, 투자자들의 관심이 꺼지면 급격히 빠질 수 있거든요.
김프가 최고조일 때 매수한 투자자들은 추후 김프의 열기가 사그라들 때 큰 손실을 볼 가능성이 높다는 겁니다.
실제로 올해 두 차례나 김프가 급격히 주춤한 바 있는데요. 지난 2월, 국내 금 가격이 급등하며 국제 가격과의 격차가 최대 20% 넘게?벌어졌지만, 이후 18영업일 만에 국내 가격이 하락하면서 그 차이는 0.7%까지 좁혀졌습니다.
그리고 지난 10월 말 즈음 국제 금 시세가?한 차례 크게 조정되면서 국내 금 시세에 낀 거품도 꺼지기 시작했는데요. 지금도 그 여파가 이어지고 있습니다.?
대표적인 국내 금 ETF인 'ACE KRX 금현물'의 가격 추이를 살펴볼까요? 이 상품은 국제 금 시세가 조정되기 직전인 지난 10월?15일, 3만2015원으로 정점을 찍은 바 있습니다. 그런데 지난 11월 4일 종가 기준, 2만6705원까지 고꾸라졌죠. 3주만에 약 16.6%의 낙폭을 보인 것입니다.
국제 금 시세를 추종하는 ETF들은 어땠을까요? 같은 기간 'SOL 국제금'은 3.8%, 'KODEX 금액티브'는 4.5% 하락하는 데 그쳤습니다. 국내 금ETF와 국제 금ETF의?각 하락폭을 직접 비교하니 꽤 차이가 나죠?"그럼 어떻게 대응해야 하나?"
"이미 김프가 사그라든 마당에 무슨 대응이 필요한가" 생각하실 수도 있겠습니다.?
하지만 지금같이 과열현상이 진정된 지금, 여러분들 중 이 타이밍에 금 투자를 진입할 계획이라면 얘기가 달라집니다. 앞으로 언제든지 찾아올 수 있는 김프에 대한 대비책을 함께 염두에 두셔야겠죠.
다음 편에서는 김프 소강 상태에 들어간 지금, 우리가 선택할 수 있는 금 투자 종류에 대해 구체적으로 살펴보고자 합니다. 많은 기대 부탁드립니다!
황은진 (hej219@bizwatch.co.kr)
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