사진=글로벌PMC(주)


일본 부동산 시장에서 주방과 세탁기를 갖춘 숙박 시설인 아파트 호텔(Apartment Hotel·AH)이 새로운 투자 자산으로 빠르게 부상하고 있습니다. 아파트 호텔은 장기 체류 수요에 최적화된 구조와 안정적인 운영 효율성을 바탕으로 기존 호텔의 한계를 보완하고 있습니다. 호시노 리조트가 요코하마에 첫 아파트 호텔을 개장하고, 다이와 하우스그룹의 브랜드인 미마루(Mimaru)가 2030년까지 3000개 객실 확보 목표를 내세우는 등 주요 사업자들의 확장 속도는 이 시장이 틈새 단계를 지나 본격적인 성장 국면에 진입했음을 보 백경릴게임 여줍니다. 특히 2024년 1~8월 동안 J- 리츠(J-REITs)가 취득한 아파트 호텔 규모가 570억엔(약 5380억원)으로 2023년의 7배에 달했다는 점은 제도권 자본이 이 분야를 독립적 자산군으로 평가하기 시작했음을 시사합니다.
수요 변화는 더욱 뚜렷합니다. 팬데믹 이후 여행이 ‘체험 중심’에서 ‘생활 중심’으로 이동하면서 장기 릴게임오션파라다이스 체류 수요가 크게 늘었습니다. 일본 관광청에 따르면 방일 외국인의 평균 체류 기간은 9박까지 늘었고, 미국과 유럽 여행객 상당수는 7~14일 이상 머무르는 경향을 보입니다. 이들은 여행 중에도 요리를 하고 세탁을 하며 일상을 유지하기를 원합니다. 이러한 니즈에 적합한 구조를 갖춘 아파트 호텔은 장기 체류 비중이 높은 만큼 계절성 리스크가 상대적으로 낮고, 릴게임사이트추천 안정적인 연중 가동률을 확보할 수 있습니다.
규제 환경의 차이도 성장의 중요한 축입니다. 에어비앤비 형태의 민박은 연간 180일 영업 제한과 지자체 규제로 제약이 크지만, 아파트 호텔은 호텔업법을 적용받아 365일 운영이 가능합니다. 이러한 규제상 이점은 투자자에게 제도적 안정성을 제공하며, 연중 운영이 안정적으로 가능하다는 점에서 수익 바다이야기합법 예측 가능성을 높여줍니다. 특히 안정성과 예측 가능성을 중시하는 기관 투자자에게는 중요한 판단 요소가 됩니다.
공급 측면에서는 운영 효율성이 아파트 호텔 경쟁력을 뚜렷하게 뒷받침합니다. 일본 호텔 산업은 만성적인 인력 부족에 시달리고 있지만, 아파트 호텔은 구조적으로 필요한 인력이 적습니다. 장기 투숙 비중이 높아 객실 청소와 린넨 교체 무료릴게임 주기가 길어지고, 객실 내 주방 시설 덕분에 인력이 많이 필요한 식음료(F&B) 서비스도 최소화할 수 있습니다. 실제로 섹션 엘(Section L)은 44개 객실을 단 5명의 직원으로 운영하며 높은 인력 효율성을 입증하고 있고, 이는 곧 높은 순영업이익(NOI) 마진으로 이어지고 있습니다.
이러한 구조적 강점은 제도권 자본의 움직임에서도 분명하게 나타납니다. J-리츠가 아파트 호텔을 적극적으로 편입하고 있는 것은 이 자산군이 안정적인 현금 흐름을 제공하는 ‘주류 대체 자산’으로 이미 자리매김했음을 보여줍니다. 또한 노후 비즈니스 호텔을 아파트 호텔로 전환하거나, 식음료 공간이 필요 없는 특성을 활용해 도심 소형 부지를 개발하는 방식은 낮은 취득 비용으로 높은 운영 효율성을 확보할 수 있는 실질적인 투자 전략으로 평가되고 있습니다.
다만 시장이 빠르게 확대되는 만큼, 중장기적으로는 공급 증가와 가격 경쟁 심화라는 위험도 함께 존재합니다. 결국 투자 성패는 어떤 자산을 사느냐보다 어떤 운영사와 손잡느냐에 달려 있습니다. 미마루의 가족 특화 서비스나 호시노 리조트의 라이프스타일 콘셉트처럼 뚜렷한 차별화를 갖춘 운영사, 그리고 온라인 여행사(OTA) 의존도를 낮추고 직접 예약 비중을 키울 수 있는 브랜드 파워는 앞으로 시장에서 경쟁 우위를 결정짓는 핵심 요소가 될 것입니다.
결론적으로 일본 아파트 호텔 시장은 장기 체류 수요 증가, 규제상 이점, 운영 효율성, 기관 자본의 검증이라는 네 가지 축이 맞물리며 구조적 성장을 이어가고 있습니다. 일본 정부가 2030년 외국인 관광객 6000만명 유치를 목표로 하는 상황에서, 아파트 호텔은 향후 10년 일본 부동산 시장에서 가장 주목해야 할 자산군으로 자리매김할 것으로 보입니다.
<한경닷컴 The Moneyist> 김용남 글로벌PMC(주) 대표이사 사장
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