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지갑 주소 '0x507'로 추적되는 이 거래는 10만8084달러에 진입했으며, 청산 가격은 10만3640달러였다. 전 세계 트레이더들이 실시간으로 이 포지션을 모니터링하며, 블록체인 분석 플랫폼들이 모든 움직임을 투명하게 공개했다.
이것은 단순한 개별 트레이더의 위기가 아니다. 웹3(Web3)가 만들어낸 완전한 투명성의 세계에서 벌어지는 새로운 형태의 정보전부광약품 주식
쟁을 보여주는 상징적 사건이다.
전통 금융에서라면 몇몇 기관투자자들만 알 수 있었을 정보가 이제는 누구나 실시간으로 확인할 수 있다. 대형 레버리지 포지션을 공개할 합리적인 이유는 존재하지 않지만, Web3에서는 숨기는 것조차 거의 불가능하다. 블록체인의 투명성이라는 근본적 특징이 트레이더들에게는 최대의 취약점이 되는 역설적 상황이 현실이ELW강의
되었다.
?블록체인의 치명적 모순: 투명성이 독이 되는 순간
Web3는 탈중앙화와 프라이버시를 약속했지만, 실제로는 역사상 가장 투명한 감시 시스템을 만들어냈다. 모든 거래가 영구적으로 기록되고, 누구나 볼 수 있으며, AI(인공지능)가 이를 분석한다. 대형 인터넷야마토
레버리지 포지션을 공개할 합리적인 이유는 존재하지 않지만, Web3에서는 숨기는 것조차 거의 불가능하다.
전통 금융에서는 최소한 은행이나 브로커가 고객 정보를 보호해주지만, Web3에서는 그런 중개자가 존재하지 않는다. 단 하나의 지갑 주소만 연결되면 그 순간부터 모든 거래 내역이 실시간 공개되고, 포지션 크기가 투명하게 드러나며, AI가주식투데이
거래 패턴을 학습한다. 더 위험한 것은 이 모든 정보가 영구적이라는 점이다. 전통 금융에서는 계좌를 닫거나 브로커를 바꿀 수 있지만, 블록체인 기록은 영원히 남는다.
스트래티지 사례: 기업도 피할 수 없는 추적의 현실
제임스 윈의 사례가 개인 트레이더의 노출을 보여준다면, 스트래티지(strategy, 비트코인 보유 전략내일추천주
으로 유명한 나스닥 상장사)의 경우는 기업도 예외가 아님을 증명한다. 스트래티지의 창립자 마이클 세일러는 지갑 주소 공개의 위험성에 대해 강력히 경고하며 “기업급 보안 분석가라면 모든 지갑 주소를 공개해서 추적당할 수 있게 만드는 것이 좋은 아이디어라고 생각하지 않을 것”이라고 말했다. 그는 지갑 주소 공개와 관련된 보안 문제를 AI에게 물어보면 “50페이지” 분량의 보안 문제점이 나올 것이라고 강조했다.
하지만 세일러의 이런 신중한 접근에도 불구하고, 블록체인 분석 플랫폼 아캄(Arkham Intelligence)은 점진적으로 회사의 비트코인 보유량을 추적해나갔다. 2024년 2월에는 스트래티지 비트코인 보유량의 98%를 식별했다고 발표했고, 2025년 5월에는 추가로 70,816 BTC를 발견해 총 525,047 BTC(약 545억 달러)를 추적했다. 이는 회사 전체 보유량의 87.5%에 해당한다.?
아캄은 트위터에서 “세일러가 자신의 주소를 절대 공개하지 않겠다고 했으니 우리가 대신했다”며 도발적으로 발표했다. 법무팀과 컴플라이언스팀을 갖춘 상장 기업조차 결국 추적당하는 현실은 개인 트레이더들이 직면한 위험의 심각성을 보여준다. Web3 환경에서 아무리 신중해도 결국 추적당할 수 있다는 것이 이제 증명된 현실이다.
?Web3 특유의 정보 착취 메커니즘: 새로운 공격 벡터들
Web3에서 대형 포지션이 노출되면 전통 금융보다 훨씬 정교한 공격이 가능하다. 스마트 컨트랙트 분석을 통해 탈중앙화 금융(DeFi) 포지션의 담보 비율과 청산 조건이 코드로 공개되고, MEV(Maximal Extractable Value, 최대 추출 가능 가치) 봇들이 대형 거래를 감지해 선행거래로 이익을 추출한다. 플래시론을 활용한 순간적 자금 조달로 가격을 조작해 청산을 유발하거나, 대량 토큰 보유자의 거버넌스 투표 패턴을 분석해 제안 결과를 예측하는 것도 가능하다.
특히 하이퍼리퀴드 같은 탈중앙화 거래소에서는 '고래 사냥(whale hunting)'이라는 조직적 공격이 벌어진다. 한 트레이더가 3월에 5억 2천만 달러 규모의 비트코인 숏 포지션을 공개하자, 다른 트레이더들이 조직적으로 비트코인 가격을 끌어올려 청산을 유발하려 시도하기도 했다. 'Cbb0fe'라는 트레이더는 X(구 트위터)에서 "이 놈을 사냥할 의향이 있다면 DM을 보내라. 지금 팀을 구성하고 있고 이미 상당한 자금을 확보했다"고 공개적으로 조직화를 시도했다.
블록체인 분석 플랫폼들은 단순한 거래 추적을 넘어선다. AI는 특정 시간대와 가격대에서의 거래 성향을 분석하고, 손실 후 복구 패턴이나 이익 실현 타이밍을 학습한다. 지갑 간 자금 이동으로 숨겨진 관계를 발굴하고, 과거 데이터로 다음 거래 시점과 규모까지 예측한다. 이는 전통 금융의 다크풀이 해결하려던 문제들이 Web3에서는 구조적으로 불가능함을 의미한다.
?투명성의 무기화: 정보가 공격 도구가 되는 순간
Web3에서는 투명성 자체가 무기가 된다. 대형 포지션의 청산 가격이 공개되면, 수많은 트레이더들이 이를 표적으로 삼는다. 일부는 숏 포지션을 통해 가격을 끌어내리려 하고, 다른 일부는 청산으로 인한 연쇄 매도를 기대하며 대기한다. 실시간으로 공개되는 정보가 집단 공격의 조율점이 된 것이다.
이런 공격은 개인의 힘으로는 불가능하지만, 블록체인의 투명성이 군중의 지성을 조직화할 수 있게 만든다. 10x 리서치(10x Research)의 애널리스트 마커스 틸렌(Markus Thielen)은 이를 “스탑로스(stop-loss, 손절매 주문) 사냥(hunting)의 민주화”라고 표현했다. 과거에는 대형 기관만 가능했던 시장 조작이 이제는 개인 트레이더들도 조직화를 통해 시도할 수 있게 됐다는 것이다.
테라의 붕괴: 노출된 포지션이 초래한 재앙
가장 극단적인 사례는 2022년 테라(Terra)의 붕괴다. 루나 파운데이션 가드(LFG)가 UST(테라 USD) 페그를 방어하기 위해 보유한 80,394 BTC(당시 약 24억 달러 상당)와 기타 암호화폐 리저브가 모두 공개되어 있었다. 공격자들은 테라의 비트코인 리저브 규모를 정확히 알고 있었고, LFG가 UST 방어를 위해 BTC를 시장에 매도할 수밖에 없다는 점을 악용했다. 100억 달러 규모의 BTC 매도가 비트코인 가격을 끌어내렸고, 공격자들은 BTC 숏 포지션에서도 이익을 취했다.
테라의 알고리즘 스테이블코인 시스템은 취약한 기반 위에 구축된 구조적 문제를 안고 있었지만, 무엇보다 치명적이었던 것은 모든 리저브 정보가 투명하게 공개되어 있어 공격자들이 정확한 공격 시나리오를 계산할 수 있었다는 점이다. 결과적으로 일주일 만에 450억 달러의 시가총액이 증발했고, 수백만 명의 투자자들이 피해를 입었다.
더욱 교묘한 것은 '자가 청산(self-liquidation)' 전략의 등장이다. 일부 분석가들은 대형 트레이더들이 의도적으로 자신의 포지션을 노출시켜 시장의 관심을 끌고, 이를 통해 가격 랠리를 유도한 후 다른 포지션에서 이익을 취한다고 분석한다. 투명성이 역으로 시장 조작의 도구가 되는 아이러니한 상황이다.
?생존을 위한 새로운 전략: 적응 vs 은신
완벽한 프라이버시는 불가능하지만, 추적 비용을 극대화할 수는 있다. 성공하는 Web3 트레이더들은 멀티 지갑 전략을 활용한다. 메인 포지션, 테스트, DeFi 실험용 지갑을 완전히 분리하고, 실제 의도를 숨기기 위한 더미 거래를 생성한다. 프록시 컨트랙트를 통해 직접 상호작용을 피하고, 패턴 분석을 어렵게 하는 불규칙한 거래 시점을 유지한다.
정보 보안 원칙도 진화하고 있다. 전통적인 OPSEC(Operations Security)를 넘어서, Web3 특화된 보안 전략이 필요하다. 가상사설망(VPN)이나 토르(Tor)를 통한 IP 보호, 트레이딩 전용 디바이스 분리, 시간대별 거래 패턴 분산 등이 기본이 되었다. 하지만 가장 중요한 것은 “언젠가는 들킬 것”이라는 전제 하에 피해 최소화 전략을 수립하는 것이다.
하지만 일부 트레이더들은 이런 전략보다 '전략적 노출'을 선택한다. 포지션을 의도적으로 노출시켜 시장의 관심을 끌고, 이를 심리전의 도구로 활용하는 것이다. 핵심은 '완벽한 은신'보다는 '노출 전제 하의 피해 최소화'다.
?미래의 인프라: Web3 다크풀의 거대한 기회
하지만 이런 절망적인 현실 속에서도 거대한 사업 기회가 남아있다. 제임스 윈과 스트래티지의 사례가 보여주는 것은 단순한 문제가 아니라, 해결되지 않은 시장의 근본적 필요다. 전통 금융에서 다크풀(Dark Pool, 거래 정보가 공개되지 않는 대체거래소)이 수조 달러 규모의 시장을 만들어낸 것처럼, Web3에서도 기관과 전문 투자자들을 위한 프라이버시 레이어에 대한 수요는 폭발적으로 증가하고 있다.
현재의 Web3 인프라는 소매 투자자들을 염두에 두고 설계되었다. 하지만 스트래티지 같은 기업들이 수십억 달러를 Web3로 이동시키면서, 기관급 프라이버시 솔루션의 필요성이 절실해졌다. 영지식 증명(Zero-Knowledge Proofs), 동형암호화(Homomorphic Encryption), 다자간 연산(Multi-Party Computation) 같은 암호학적 기술들이 이런 문제의 해결책이 될 수 있다.
미래의 Web3 다크풀은 단순히 거래를 숨기는 것을 넘어서, 포지션 크기를 증명하지 않고도 신용도를 검증하고, 실제 자산을 공개하지 않고도 담보를 제공하며, 전략을 노출하지 않고도 리스크 관리를 할 수 있는 혁신적 솔루션을 제공할 것이다. 전체 포트폴리오를 완전히 익명화한 채로 특정 토큰을 보유하고 있음을 증명할 수 있는 인프라를 상상해보라. 이는 이미 기술적으로 실현 가능하며, 기관들이 절실히 필요로 하는 프라이버시 솔루션의 한 예시일 뿐이다.
지금 Web3 투명성의 문제를 해결하는 팀은 단순히 기술적 도전을 풀고 있는 것이 아니다. 그들은 다음 세대 금융 인프라의 기초를 놓고 있으며, 전통 금융의 다크풀이 창조한 것보다 훨씬 큰 가치를 만들어낼 수 있는 위치에 있다. 문제가 클수록 해결책의 가치도 크다.
?투명성 역설의 해결책을 찾는 자가 승자가 된다
대형 포지션이 전 세계에 노출되는 일은 언제든 일어날 수 있다. 하지만 이런 현실이 Web3의 한계가 아니라 다음 단계로의 진화 동력이 될 수 있다.
Web3의 역사를 돌아보면 명확한 패턴이 보인다. 온체인에서 대형 포지션이 공개되는 순간, 대부분의 결말은 좋지 않았다. 테라의 450억 달러 붕괴, 스트래티지의 추적당한 545억 달러 포지션, 최근의 11억 달러 청산 위기 등 모든 사례가 동일한 경고를 보내고 있다.
블록체인의 투명성은 양날의 검이다. 기술적으로는 신뢰를 보장하지만, 전략적으로는 취약점을 만든다. 특히 레버리지가 걸린 대형 포지션일수록 더욱 그렇다. 온체인에 기록되는 순간 그 정보는 영원히 남고, AI가 분석하며, 상어들이 공격 계획을 세운다.
가장 성공적인 Web3 트레이더들의 공통점은 명확하다. 그들은 보이지 않는다. 진정한 프로들은 여전히 멀티 지갑 전략, 프록시 컨트랙트, 패턴 분산을 통해 자신의 흔적을 최대한 지운다. 왜냐하면 그들은 알고 있기 때문이다. Web3에서 노출은 곧 표적화를 의미한다는 것을.
선택은 여전히 간단하다.새로운 게임의 룰을 이해하고 적응하거나, Web3 투명성 함정의 또 다른 희생양이 되거나. 하지만 진정한 혁신가들은 한 발 더 나아가 문제 자체를 해결하려 한다. Web3의 투명성 역설을 해결하는 자가 다음 세대 금융 인프라의 주인이 될 것이다. 당신은 어떤 유형의 플레이어가 될 것인가?
■김서준 해시드 대표 약력△서울과학고 조기졸업△포항공과대학교 컴퓨터공학과 졸업△노리 최고 제품 책임자(CPO)겸 공동창립자△해시드 대표이사△소프트뱅크벤처스 벤처파트너△국회 4차 산업혁명 특별위원회 자문위원△교육부 미래교육위원회 위원외부 필진의 기고 내용은 본지의 편집 방향과 다를 수 있습니다.
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