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‘연 2.35%’. 고용노동부와 금융감독원이 발표한 최근 5년간(2019~2023년) 퇴직연금의 연평균 수익률입니다. 우리나라 국민들의 평균적인 퇴직연금 수익률이 사실상 은행 정기예금 금리 수준에 불과하다는 뜻입니다.
퇴직연금은 기본적으로?‘장기 투자’ 상품입니다. 공격적으로 투자해야 평균 수익률을 높일 수 있습니다. 안정적인 수익을 위해선 자산배분 전략도 필요합니다. 하지만 개인투자자가 시시각각 변하는 시장 상황을 파악하고 유연하게 투자 자산을 조정하는 건 쉽지 않은 일입니다.
이런 투자자에게는 로보어드바이저(RA)가 좋은 대안이 될 수 있습니다. RA 일임형 서비스를 이용하면 투자자가 일일이 재무계산기중고 주식이나 채권을 매매할 필요 없이 전문가 수준의 포트폴리오 관리를 받을 수 있습니다. 최근 정부가 개인형 퇴직연금(IRP)에 RA 일임 서비스를 허용하면서 시장도 빠르게 커지고 있습니다.
?연금도 AI가 굴린다
20일 금융감독원 통합연금포털에 따르면 퇴직연금 적립금은 2016년 말 147조원에서 작년 말 431조7000 아파트담보대출영업 억원으로 193.7% 늘었습니다. 연평균 16.2% 성장한 셈입니다.
적립금 규모가 지속적으로 증가하고 있지만 수익률은 저조한 상황입니다. 최근 10년간 퇴직연금 연평균 수익률은 연 2.07%에 불과합니다. 대부분의 기금이 은행 예금 같은 원리금 보장형 상품에 몰려 있기 때문입니다. 2023년 기준 전체 퇴직연금 적립액 가운데 87.2%가 아파트매매계약 원리금 보장형 상품에 투자하고 있습니다. 실적 배당형 비중은 12.8%에 그칩니다.
퇴직연금은 기본적으로 20년 이상 적립·운용하는 장기 상품입니다. 매달?납입하는?자금을?어떻게?굴리느냐에?따라?수천만원?이상의 격차가 나타날 수 있습니다. 수익률을 높이기 위해선 위험자산 투자 비중을 키워야 하지만,?노후 대비라는 목적을 고려할 때 주식에 부산씨티캐피탈 모든 자산을?‘몰빵’하는 것도 부담입니다.?분산 투자가 정답이지만, 투자자들이 일상생활을 보내면서 퇴직연금까지 신경쓰는 건 쉽지 않습니다.?
최근 주목받는 해법이 RA입니다.?RA는 인공지능(AI)과?알고리즘을?기반으로 투자자 성향에 맞는 맞춤형 포트폴리오를 생성하고 그에 따라 자산을 운용하는 서비스입니다. RA 서비스는 크게 두 가지로 대우 나뉩니다. AI가 포트폴리오를 추천만 하는?‘자문형’과 실제 매매까지 대신 하는 ‘일임형’이 있습니다.
일임형 서비스의?가장?큰?강점은 자산배분?전략의?자동화입니다. 투자자가?일일이?상품을?고르고?매매할?필요?없이 전문가?수준의?포트폴리오?관리를 받을 수 있습니다. RA는 수천?개의?글로벌?금융?데이터를?분석해?투자자 성향에?맞는?최적의?포트폴리오를?구성하고, 시장?변화에?따라?자동으로 자산을 리밸런싱(비중 재조정)합니다.
예를 들어 RA 일임 서비스 점유율 1위인 디셈버앤컴퍼니의 ‘핀트’는?△스포츠모드(글로벌 적극 투자) △스마트모드(글로벌 분산 투자) △크루즈모드(국내외 적극 투자) △컴포트모드(국내외 분산 투자) △에코모드(국내 인컴 투자) 등 다섯 가지 투자 전략을 제공합니다. 크루즈모드는 미국지수와 국내지수를 추종하는 상장지수펀드(ETF)에 주로 투자하는 식입니다. 투자자들은 본인에게 맞는 투자 전략을 선택할 수?있고,?개별?종목의?편입금지?지정?등?다양한?옵션을 사전에 지정할 수 있습니다.
RA 일임형 서비스는 일반 액티브 펀드에 비해 수수료가 낮다는 점도 강점입니다. 예를 들어 핀트의 퇴직연금 일임서비스 수수료는 연 0.396~0.588%로 1% 미만입니다.
?IRP부터 일임서비스?허용
지금까지 RA 시장은 핀테크 스타트업이 주도했습니다. 하지만?AI?수준이 급속도로 발전하면서 은행이나 증권사 등 금융사도 RA 사업에 뛰어들고 있습니다. 국민·신한·하나·우리·농협은행과 미래에셋·한국투자·삼성·NH투자증권 등의 고객들은 각 사 애플리케이션이나 홈페이지를 통해 RA 일임 서비스를 이용할 수 있습니다.
올해부터 정부가 개인형 퇴직연금(IRP)에 일임형 서비스를 허용하면서 시장이 확 열렸습니다. 기존에는 가입자가 직접 상품을 고르고 매매해야 했지만, 이제 투자 성향만 입력하면?AI?알고리즘이 자산 배분 전략을 제시하고 운용까지 수행하는 겁니다.
가입 한도는?IRP?계좌당 연간 900만원이고 매년 900만원씩 증액됩니다. 미사용 한도는 다음 해로 이월할 수 있습니다.
정부 정책에 힘입어 RA 시장은 빠르게 성장하고 있습니다.?코스콤에 따르면 자문·일임?RA?운용금액은 2023년 말 1186억원에서 이달 3750억원으로 216% 급증했습니다.
아직 IRP를 제외한 확정기여(DC)형 등 나머지 퇴직연금에 대해선 RA 일임 서비스가 허용되지 않았습니다. 다만 금융권에선?“RA 일임형 서비스가 IRP에서 성과를 낸다면 향후 DC형으로 확대되는 건 시간문제”라는 평가가 많습니다.
?과거 수익률보단 투자성향 중요
가장 중요한 수익률은 어떨까요. RA 회사들은 각 알고리즘 수익률을 코스콤을 통해 공시하고 있습니다. 코스콤에 따르면 테스트베드를 통과해 상용서비스가 가능한 알고리즘은 총 827개입니다. 이 중 NH투자증권의?‘QV 연금포트폴리오(위험중립형3)’의 최근 1년 수익률은 52.63%로 1위를 기록했습니다.
‘콴텍 퀄리티 Focus 국내 주식 1호’ 최근 3년 수익률은 80.46%에 달합니다. 같은 기간 코스피지수는 1.36% 하락했습니다.
사람이 운용하는 펀드와 달리 알고리즘은?감정에?휘둘리지?않고?일관된?원칙에?따라?투자 결정을?내리기?때문에?시장?급락이나?급등?상황에서도?냉정하게?대응할?수?있습니다. 이 때문에 RA는 하락장에서 더 빛을 발한다는 게 업계 설명입니다.?코스콤에 따르면 지난해 하반기 코스피200지수가 17.2% 하락한 동안 ‘안정추구형 국내주식’ 알고리즘은 -4% 수익률로 선방했습니다.
전문가들은 과거 수익률보다 개인의 투자성향에 맞는 전략을 선택하는 게 중요하다고 조언합니다. 과거에 높은 수익률을 기록했다고 해서 미래에도 그럴 것이란 보장이 없기 때문입니다.?한 RA 업체 관계자는?“기본적으로 분산 투자를 통해 연평균 7% 수익을 꾸준히 가져가는 게 이상적”이라며?“본인의 투자 성향에 맞게 전략과 포트폴리오를 달리 가져가야 한다”고 조언했습니다.
서형교 기자 seogyo@hankyung.com
